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【流露导读】天元证券股票配资服务平台介绍｜助力投资者完善交易布局
1. 流露期内，公司分娩筹画褂讪，主要居品产量均收尾增长，电解铝初次年度满产。
2. 电解铝业务盈利提高，煤矿钞票减值影响公司功绩开释。
]article_adlist-->中枢不雅点
事件：公司发布2025年年报，公司2025年收尾营业收入412.41亿元，同比增长7.47%；收尾包摄于上市公司鼓动净利润40.05亿元，同比下降7%；收尾扣非后包摄于上市公司鼓动净利润40.75亿元，同比下降0.94%。公司2025Q4单季度收尾营业收入102.36亿元，同比增长1.76%，环比下降3.22%；收尾包摄于上市公司鼓动净利润5.16亿元，同比下降32.89%，环比下降67.47%；收尾扣非后包摄于上市公司鼓动净利润4.96亿元，同比下降29.25%，环比下降68.39%。公司经董事会审议通过利润分派预案，拟向举座鼓动每10股派发现款红利8.00元（含税）。
流露期内，公司分娩筹画褂讪，主要居品产量均收尾增长，电解铝初次年度满产：2025年公司煤炭、电解铝、碳素、铝箔、冷轧产量永诀达到716.53万吨、170万吨、57.75万吨、10.83万吨、19.39万吨，永诀完成了年度筹画产量的99.52%、100%、87.50%、80.23%、90.17%；其中2025年公司煤炭、电解铝、碳素、铝箔、冷轧卷产量永诀较前年同期同比增长6.33%、4.39%、31.76%、11.88%、16.67%。2025年公司煤炭、电解铝、碳素、铝箔、冷轧卷销量永诀达到721.68万吨、170万吨、57.02万吨、10.74万吨、18.44万吨，永诀完周至年销量筹画的100.23%、100%、86.39%、79.58%、85.77%、；其中2025年公司煤炭、电解铝、碳素、铝箔、冷轧卷销量永诀同比增长7.69%、4.36%、28.02%、9.70%、10.22%。公司筹画2026年分娩电解铝170万吨、煤炭695万吨，碳素居品77万吨，铝箔12.1万吨，冷轧居品28万吨，自供电量90亿度，收尾产销均衡。
电解铝业务盈利提高，煤矿钞票减值影响公司功绩开释：2025年国内电解铝现货均价同比高涨4.05%至20728.56元/吨，近似资本端氧化铝价钱的下落，公司2025年电解铝单吨毛利率同比上升1117元至5124元/吨，电解铝毛利率同比提高19.71个百分点至30.06%。流露期内国内煤炭价钱握续下行，2025年公司煤炭单吨销售均价同比下落23.92%至775.46元（不含税），致使公司煤炭业务毛利率同比下降54.31个百分点至6.61%，公司煤炭单吨毛利润同比缩减110.79元至59.03元/吨。煤炭价钱下落致使公司煤炭业务功绩下滑，同期因公司下属和成煤矿停建、大磨岭煤矿停产及刘河煤矿、薛湖煤矿关联钞票产生的经济效益低于预期，公司对上述煤矿关联钞票计提钞票减值准备诡计12.54亿元，对公司功绩也酿成了较大影响。
]article_adlist-->风险领导
1）电解铝价钱大幅下落的风险；2）煤炭价钱大幅下落的风险；3）公司电解铝、煤炭产量不足预期的风险；4）公司电解铝分娩资本大幅上升的风险。
如需获得流露全文，请商酌您的客户司理，谢谢！
【星河有色华立】公司点评丨神火股份 (000933)：电解铝利润开释，助推Q2功绩环比高增
本文摘自：中国星河证券2026年3月27日发布的掂量流露《【星河有色】公司点评_神火股份：煤矿钞票减值影响功绩开释》
分析师：华立
评级体系：
评级尺度为流露发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市集弘扬，其中：A股市集以沪深300指数为基准，新三板市集以三板成指（针对公约转让方向）或三板作念市指数（针对作念市转让方向）为基准，北交所市集以北证50指数为基准，香港市集以恒生指数为基准。
行业评级
推选：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
闪避：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
推选：相对基准指数涨幅20%以上。
严慎推选：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
闪避：相对基准指数跌幅5%以上。
法律声名：
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